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嘉盛集团:黄金下破1500,投资者谨防自乱阵脚
机构 | 嘉盛 2019-10-11 13:49:03 1159

 


撰文:嘉盛集团首席中文分析师 黄俊

昨日特朗普发推特诱发了黄金,失守1500美元大关。美国总统特朗普在推特中表示,他将于今日与国务院副总理刘鹤会晤。市场对此视为乐观,美股,A股纷纷上涨,黄金急跌近20美元。

 

但需要注意的是,影响黄金的主要因素是美联储货币政策,而非中美贸易谈判。事实上中美贸易谈判持续的时间已经很久,黄金并未因此而有好的/坏的表现。回顾过去10年,黄金真正耀眼的走势一是在2008年后,一是在20196月。这两个黄金的上涨周期和美联储的宽松/紧缩周期惊人的一致。

 

黄金历史上最重要的一轮牛市来自于2008年开启的大涨行情,从700美元最高涨到1920美元,几乎三倍的涨幅。结合美联储推出三轮量化宽松的时间和规模,可以很清晰的看到,黄金大牛市起涨源于美联储的QE1,续涨于QE2,触顶在QE3。黄金的走势对应了美联储货币政策从开始宽松(起涨)—-持续宽松(续涨)—- 最后的宽松(停涨)的过程。自美联储执行QE3后,美联储宽松的货币政策也告一段落,随后就是缩减QE,并进入到加息周期。在这一段超过6年的时间里,黄金表现平平,乏善可陈。

 

进入20196月以来,黄金再度成为市场的“宠儿”,这和美联储货币政策是紧密相关。其中的标志性事件是在2019年美联储在7月议息会议和9月议息会议中连续两次降息。这也是10年来美联储再度降息。

 

在交易中,我们难免会陷入到某些细节中,把细节的问题当作主要问题去思考。我们希望通过本文拨乱反正,让关注黄金的朋友不为中美贸易谈判而干扰。牢牢抓住美联储货币政策变化这条主轴去思考黄金,而非其他。这样在长期上更能把握住黄金真正的大势。

 

关于美联储的货币政策走向,我们下期内容再谈。在技术面角度,1490是黄金一个较为重要的位置。短线上黄金能否守住该位置是10月黄金走势的关键,也是黄金多空走向的重要分水岭。我们可以简单做划分,如果在1490上方,则黄金仍然倾向于看多,如果黄金下破1490则有看空的风险。接下来,看市场本身的选择,而非猜测。

 

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